创业板进入博傻阶段

创业板进入“博傻”阶段

新年伊始的新股快节奏发行，让很多价值投资者已经到了无所适从的地步。再加上创业板动辄60倍以上的“坚挺”市盈率，更是让很多中小股民彻底放弃了价值投资。那么，在2014这个危机年度里，又该如何进行价值投资呢？笔者介绍一些自己的投资经验。　　长久以来，股市当中的泡沫几乎都以破灭而告终。比较著名的例子就是美股 2000年的纳斯达克泡沫，而比较贴近国内的例子则是A股2007年的6124点泡沫。上述两种股市泡沫，最终均已破灭而告终，从而也导致了很多国内外投资者的纸面财富瞬间化为乌有。当然，股市当中的泡沫也并非只有一个结局。设想一下，如果吹成泡沫的“肥皂水”够多够稠的话，那么泡沫只要不是被继续吹大，就有可能不会破灭。　　不过话又说回来，无论泡沫是继续被吹大而最终破灭，还是泡沫保持原样而避免破灭。对于投资者来说，几乎都是非常危险的投资选择。前者虽然会在短期内继续带来财富增长，但也会让纸面财富在泡沫破灭时瞬间化为乌有。而后者虽然不会带来财富破灭，但同时也不会带来财富增长。因此也就白白占用了资金，同样没有太大的投资意义。客观来说，考虑到纳斯达克指数的市盈率目前只有18倍左右，而“中国版纳斯达克”(也就是国内A股创业板)的市盈率却高达60倍以上，就实在有些说不过去了。因此，如果在2014年继续迷恋创业板的话，很可能最终只是“博傻”的一场游戏一场梦而已。　　综上所述，在新股发行不断抽血的现实情况下，把眼光放得开阔一些，去投资海外的QDII指数基金，其实才是2014年价值投资的首选。由于受到了国内及国际形势的影响，恒生指数在近期已经跌破了120日均线，纳斯达克指数更是难得一见的跌破了60日均线。所以对于国内的价值投资者来说，也就有了抄底QDII指数基金的机会。而如果不是短炒波段的话，QDII指数基金甚至还可以选择每月定投的投资方案。这样便可在指数下跌时多买点，指数上涨时少买点，从而实现摊薄成本的目的，并获得长期投资的稳定收益。　　如果把眼光再转回A股市场，其实也有着还算不错的选择。比如说近期大面积跌破净资产的银行股，也许就是非常不错的投资标的。根据前不久的新闻报道来看，QFII基金由于在A股市场始终坚持价值投资理念，所以在2013年的整体亏损幅度达到了-4.53%。也正是因为如此，QFII基金在2014年出现报复性反弹的可能性也就变得越来越大。遥想2012年年末银行股的那轮超级暴涨，其实就是由QFII基金所主导引领的。因此，价值投资者所要做的，其实就是适时介入破净银行股并静待上涨。同时再多多留意银行股的最新季报 ，以避免遭遇业绩变脸等突发情况即可。　　除了上述投资标的之外，2014年的部分仓位还可选择业绩反转错杀股。A股市场当中，比较典型的业绩反转股当属伊利股份 。投资者即便是在2009年一季报发布，并确定业绩开始反转之后再进行投资，到现在也已有了五六倍的投资收益。所以投资业绩反转错杀股，还是有极好前景的。而就目前来看，距离各大上市公司的一季报发布还有两个月。除了少数走漏风声而提前暴涨的个股之外，中小股民与机构投资者实际上是站在同一起跑线上的。有鉴于此，投资业绩反转错杀股也绝对算是一件比较靠谱的事情。

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