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【资讯】柳瑾市场预期7月之后流动性高位运行才会回落

发布时间:2020-10-17 02:38:46 阅读: 来源:阳光板厂家

柳瑾:市场预期7月之后流动性高位运行才会回落

“钱荒”持续,6月银行新增信贷规模引人关注。经济之声评论:“钱荒”让银行业规模扩张步伐明显放缓。同时评论:工行高流动性资产余额超4.6亿元,流动性充沛领先全球同业。  中广网北京6月26日消息据经济之声《央广财经评论》报道,银行间市场的“钱荒”现状还在持续,6月新增信贷规模引人关注。在兴业银行首席经济学家鲁政委看来,虽然具体规模还未测算出,但大概在7000亿元-8000亿元之间,总体来看,新增信贷规模不会很大。申银万国对于6月新增信贷规模预期则达到了1万亿元。此前,中信证券也测算,6月信贷总量过万亿元概率较大。  经济之声特约评论员、东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾带来点评。  柳瑾:6月新增信贷在一万亿上下的概率比较大  6月新增信贷会是多少?  柳瑾:2012年6月的新增贷款是9200亿左右,2013年中央对经营贷款的任务是适当扩大社会融资总规模,这就要求全年信贷的目标大概在九万亿左右,单月6月份应该在9千到1万2千亿左右的投放,虽说会受到6月的钱荒影响,但整体上应该还是在一万亿上下的概率会比较大。  工行表态:整体流动性相对健全不必恐慌  在银行一片“钱荒”声中,工行的一个表态格外吸引眼球。中国工商银行相关负责人表示,在缴存法定存款准备金后,债券、同业融资、超额备付和现金等高流动性资产余额超过4.6万亿元,流动性充沛状况居全球同业领先地位。资产的流动性指资产转换成现金的难易程度,转换越容易,资产的流动性越高。  为什么四大行之首的工行,在这个时点做出这样的表态?  柳瑾:首先工行在四大行包括其他所有商业银行里,它的信贷总量是最大的,规模也是最大的。这个时候它发声应该是想引起银行监管层的号召,告诉大家整体的流动性还是相对健全的,大家不必有这么巨大的恐慌情绪,不用过度反映。  工行持续释放流动性储备促进市场流动性稳定  目前,工行境内人民币存、贷款余额分别约14.2万亿元和8.4万亿元,人民币存贷比为60%左右。工行负责人说,工行是当今全球最大的人民币资金行,同时多年来始终是国内人民币资金市场主要融出方之一。针对近期阶段性和结构性的市场流动性紧张局面,工行持续释放流动性储备,促进市场流动性稳定。  对于其他银行来说,工行的运作模式有没有示范性,能不能起到参考作用?  柳瑾:整体来说参考性不是太大,工行的规模是其他任何商业银行都没法比拟的,其他行最多只能尽力去参照这个方向,但是没有办法做到它这样的规模。  为什么会出现流动性短期极度紧张?  钱荒到底是怎么形成的,是不是因为银行间出现了盲目扩张?  柳瑾:这个的确是非常重要的原因,现在市场上各种说法都有。央行官方的说法是因为整个资本市场的短期资金错配造成了短期流动性紧张。其实仔细看一下造成整个钱荒比较剧烈的7天和14天的回购利率的波动区线,就可以看到当时出现了三波波动,第一波大概在6月7日左右,第二波在6月14日左右,第三波在高峰6月20日左右。  第一波6月7日发生了什么事情呢?当时出现了光大银行债券违约的市场传言,这个背后有打击贸易融资涌入热钱的原因在里面。其实从5月底以来,外管局连续出了六个文去控制以信用证为主的贸易融资形式的热钱涌入,很多银行都牵扯其中,这个打击会造成很多银行资金紧张。  第二波6月14日周五,财政部发行的国债十年以来流拍了,没有足够认购,造成了信用市场对债券的信用出现了担心。债券价格的下跌会造成利率的上涨。  第三波6月20日,美联储主席伯南克讲话,提出要明确退出量化宽松的刺激政策,同时造成整个全球资本市场开始加速回流美国。尤其是6月20日前后,东南亚股市普遍出现大幅下跌,而这之前央行为了应对流入的资本一直在实行适度紧缩的货币政策,一方面紧缩一方面外资在撤,造成了20日左右的流动性短期的极度紧张。  柳瑾:市场预期7月之后“钱荒”才会回落  截至今年5月末,银行业的金融机构总资产为139.57万亿元,同比增长16.3%,增速创19个月新低;总负债为130.16万亿元,同比增长16.2%,增速创18个月新低。  钱荒有没有可能让银行业的规模扩张明显放缓?  柳瑾:应该不会直接造成这个,现在银行的放缓是在5月份之前造成的,现在钱荒真正发生是在6月份左右,后面流动性会怎样走向其实是一个更加重要的问题。最开始央行的态度是不予支持,提出了要各大银行严格管理自己的流动性;25日新闻联播里央行副行长胡晓炼提出,人民银行将会在持续稳定货币政策前提下,运用各种工具,调节银行系统的流动性水平,保持货币市场的总体稳定。其实随之而来就是央行已经出手进行流动性的支持。  但是要注意的是,现在只对信贷结构稳定健康的银行提供流动性,而不是对缺流动性的提供,央行还是要同时在整个银行的信贷结构解决它提出的资金错配的问题。预计未来很可能流动性还会在高位运行一段时间才会相对回落,市场普遍预期7月份左右甚至7月之后才会出现这样回落的趋势。

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